La BCE segnalerà di non avere fretta di tagliare i tassi di interesse
Jan 24, 2024
FRANCOFORTE: Si prevede che i responsabili politici della Banca Centrale Europea manterranno i tassi di interesse invariati giovedì e segnaleranno di non avere fretta di iniziare a ridurre i costi di finanziamento nonostante i progressi contro l'inflazione.
L'istituto di Francoforte è dato per favorito a fare una pausa per la terza riunione consecutiva dopo una corsa storica di rialzi per domare i prezzi sfuggiti di mano, lasciando il tasso di deposito di riferimento al quattro per cento.
La presidente della BCE Christine Lagarde ha detto la settimana scorsa che i tassi hanno probabilmente raggiunto il picco ma che era troppo presto per "gridare vittoria" sull'inflazione, citando le incertezze economiche e il possibile impatto dei salari in aumento sulle pressioni sui prezzi.
Ha anche respinto le scommesse di mercato su tagli dei tassi già ad aprile, unendosi ad altri funzionari della BCE nel segnalare che i costi di finanziamento avrebbero "probabilmente" iniziato a scendere solo in estate - e se i dati economici più recenti avessero sostenuto una tale mossa.
La BCE "non ha ancora fretta" di cambiare rotta e i governatori potrebbero non discutere nemmeno dei tagli alla riunione di questa settimana, hanno scritto gli economisti di Deutsche Bank.
"Prevediamo che la conferenza stampa della BCE di giovedì evidenzi ancora una volta l'eccezionalmente bassa possibilità di un taglio dei tassi prima dell'estate", ha concordato Unicredit in una nota di analisi.
Negli Stati Uniti, dove gli investitori hanno inserito un primo taglio dei tassi a marzo, anche i funzionari della Federal Reserve hanno moderato le aspettative, indicando che resta ancora molto lavoro da fare per riportare l'inflazione in modo sicuro all'obiettivo di lungo termine del due per cento.
Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic la settimana scorsa ha detto di prevedere riduzioni dei tassi nel terzo trimestre, o prima se ci fossero prove "convincenti" di un rallentamento dell'inflazione più del previsto.
Salari al centro dell'attenzione
Dopo essere calata costantemente per mesi, l'inflazione dell'eurozona si è riaccelerata al 2,9% a dicembre.
L'aumento era ampiamente atteso e dovuto principalmente all'effetto di confronto con un anno prima, quando i governi fornirono un sostegno eccezionale per aiutare le famiglie dopo che l'invasione russa dell'Ucraina aveva spinto al rialzo i prezzi dell'energia.
Lagarde della BCE dice che il taglio dei tassi estivo è "probabile"
Nel complesso, Lagarde ha detto che la battaglia contro l'inflazione era "sulla strada giusta" con la BCE che prevede un ritorno al suo obiettivo del 2% nel 2025.
Ma in un'intervista con Bloomberg Television a Davos la settimana scorsa, ha anche espresso cautela.
Ha detto che la BCE stava monitorando da vicino diversi fattori di rischio che potrebbero far risalire di nuovo l'inflazione, tra cui le trattative salariali mentre i lavoratori cercano aumenti di stipendio per compensare i maggiori costi della vita.
Ci vorranno diversi mesi per avere un quadro più chiaro degli accordi salariali dell'area euro, ha detto, rafforzando il caso per un taglio dei tassi alla riunione di giugno al più presto.
La BCE stava anche tenendo d'occhio i costi dell'energia e le catene di approvvigionamento, ha detto Lagarde, in un cenno alle tensioni in Medio Oriente e ai ritardi nelle spedizioni nel Mar Rosso che potrebbero influire sui prezzi e pesare sulla crescita economica.
L'economia dell'eurozona a 20 nazioni, che sente il dolore di tassi di interesse più alti e di esportazioni più deboli, si è contratta dello 0,1% nel terzo trimestre del 2023.
Sebbene la BCE abbia previsto una crescita nell'ultimo trimestre, gli analisti sono più pessimisti.
Gli ultimi "sondaggi e dati ufficiali suggeriscono che l'economia è più probabile che si sia contratta alla fine dell'anno scorso e c'è poco segno che le cose stiano per migliorare" nel primo trimestre del 2024, ha detto Jack-Allen Reynolds di Capital Economics.