Lunedì 29: Niente

Martedì 30: Tasso di crescita del PIL francese YoY Prel, Tasso di crescita del PIL tedesco YoY Flash, Tasso di crescita del PIL europeo YoY Flash, Tasso d'inflazione tedesco YoY Prel e Apertura di posti di lavoro americani JOLTs

Mercoledì 31: Indicatore CPI mensile australiano, PMI manifatturiero NBS cinese, decisione sui tassi di interesse della BoJ giapponese, fiducia dei consumatori giapponesi, tasso di inflazione francese YoY Prel, tasso di inflazione europeo YoY Flash e decisione sui tassi di interesse della Fed americana

Giovedì 1: Bilancia commerciale australiana, PMI manifatturiero cinese Caixin, decisione sui tassi d'interesse della BoE britannica e PMI manifatturiero americano ISM

Venerdì 2: Dati non agricoli americani e tasso di disoccupazione americano

Lunedì 29 luglio

Principali Report sugli Utili:

Martedì 30 luglio

L'economia francese ha mostrato segnali positivi nel primo trimestre del 2024, con un'espansione dell'1,1% su base annua. Questa crescita è accelerata rispetto all'aumento dello 0,8% del trimestre precedente, segnando la performance economica più forte degli ultimi tre trimestri. Tuttavia, gli analisti di mercato prevedono un rallentamento nel secondo trimestre, con aspettative di un calo del tasso di crescita del PIL francese YoY Prel allo 0,8% quando i dati ufficiali saranno pubblicati alle 07:30.

La performance economica della Germania è rimasta debole nel primo trimestre del 2024, con una contrazione dello 0,2% rispetto allo stesso periodo del 2023. Questo segna due trimestri consecutivi di crescita negativa, che tecnicamente definisce una recessione. Tuttavia, ci sono segnali di potenziale miglioramento, in quanto gli analisti di mercato prevedono un aumento del tasso di crescita del PIL tedesco YoY Flash per il secondo trimestre allo 0,4%, con i dati ufficiali che dovrebbero essere rilasciati alle 10:00.

L'economia dell'Eurozona ha registrato una crescita moderata nel primo trimestre del 2024, con il Prodotto Interno Lordo (PIL) in espansione dello 0,4% su base annua. Gli analisti di mercato si aspettano una leggera accelerazione della crescita allo 0,7%. I dati ufficiali sul tasso di crescita del PIL europeo YoY Flash per il secondo trimestre sono attesi per le 11:00.

Il mercato del lavoro negli Stati Uniti ha continuato a mostrare forza nel mese di maggio 2024. Il numero di posti di lavoro disponibili è aumentato di 221.000 unità rispetto al mese precedente, raggiungendo gli 8,14 milioni. Questo dato ha superato le aspettative degli analisti che si aspettavano 7,91 milioni. Vale la pena notare che i dati di aprile sono stati rivisti al ribasso a 7,919 milioni, segnando il livello più basso degli ultimi tre anni. Nonostante ciò, il trend positivo è proseguito anche a maggio. In vista dei dati di giugno, la cui pubblicazione è prevista per le ore 16:00, gli operatori di mercato prevedono un ulteriore aumento delle aperture di lavoro JOLTs, che raggiungeranno gli 8,35 milioni.

Principali Report sugli Utili:

Mercoledì 31 luglio

Il tasso di inflazione australiano ha continuato a salire a maggio 2024, raggiungendo il 4,0% su base annua. Si tratta del livello più alto da novembre 2023 e riflette l'accelerazione della crescita dei prezzi, in particolare nei settori delle abitazioni e dei trasporti. L'inflazione è rimasta al di sopra dell'obiettivo della Reserve Bank of Australia (RBA) del 2-3%. Tuttavia, gli analisti di mercato si aspettano un po' di sollievo a giugno, con previsioni che suggeriscono un calo dell'indicatore CPI mensile australiano al 3,7%. I dati ufficiali di giugno sono previsti per le 03:30.

L'attività manifatturiera cinese ha continuato a contrarsi nel mese di giugno 2024, con il PMI manifatturiero ufficiale dell'NBS che si è attestato a 49,5. Questo dato segna il secondo mese consecutivo di stagnazione, ma è in linea con le previsioni degli analisti di mercato. Una lettura del PMI inferiore a 50 indica una contrazione del settore manifatturiero. L'aggiornamento sul PMI manifatturiero cinese NBS di luglio è previsto per le 03:30.

Come previsto dalla maggior parte degli analisti, la Banca del Giappone (BoJ) ha mantenuto invariati i tassi di interesse nella riunione di giugno. I tassi di interesse sono rimasti invariati tra lo 0% e lo 0,1%, ma la BoJ ha accennato a una potenziale riduzione degli acquisti di obbligazioni nella prossima riunione di luglio.

Gli operatori di mercato prevedono che non ci saranno cambiamenti nei tassi di interesse quando la decisione della BoJ di luglio sarà resa nota alle 06:00. L'annuncio sarà accompagnato anche dalle prospettive aggiornate della Banca sull'attività economica e sull'inflazione, che forniranno preziose indicazioni sullo stato di salute dell'economia giapponese.

Il sentimento dei consumatori in Giappone ha registrato un leggero miglioramento nel mese di giugno 2024. L'indice di fiducia dei consumatori è salito a 36,4, rispetto al minimo di sei mesi di 36,2 registrato a maggio. L'aumento è stato leggermente inferiore alle aspettative del mercato, che si aspettava un valore di 36,5. Gli operatori di mercato seguiranno con attenzione la pubblicazione dei dati sulla fiducia dei consumatori giapponesi per il mese di luglio, prevista per le 07:00, per valutare eventuali ulteriori cambiamenti nel sentimento dei consumatori.

Annual inflation in the Euro Area dipped to 2.5% in June 2024, reflecting a slight easing of price pressures compared to 2.6% in May. This represents a significant slowdown from the 5.5% inflation rate recorded a year earlier. Market participants will be closely monitoring the release of the European Inflation Rate YoY Flash for July, due out at 09:00 AM GMT, to gauge any further changes in inflation.

Nel giugno 2024, la Federal Reserve ha scelto di mantenere i tassi d'interesse fermi per la settima riunione consecutiva, mantenendo la fascia obiettivo dei federal funds al 5,25%-5,5%. La decisione è stata in linea con le aspettative del mercato. La Fed ha sottolineato la necessità di continuare a vigilare sull'inflazione, dichiarando che non prenderà in considerazione un abbassamento dei tassi fino a quando l'inflazione non mostrerà un percorso chiaro e sostenuto per tornare al suo obiettivo del 2%.

È interessante notare che le proiezioni economiche della Fed, rappresentate dal “dot plot”, hanno rivelato un cambiamento nelle loro prospettive. Rispetto al mese di marzo, in cui si prevedevano tre tagli dei tassi nel 2024 e altri tre nel 2025, il dot plot di giugno indicava un solo taglio quest'anno e quattro nel 2025.

Gli operatori di mercato si aspettano che la Fed mantenga gli attuali tassi di interesse al 5,5% quando verrà annunciata la prossima decisione alle ore 20:00. Tutti gli occhi saranno puntati sulla dichiarazione di accompagnamento della Fed per ulteriori indizi sulla direzione futura della politica monetaria.

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Giovedì 1 agosto

L'avanzo commerciale australiano dei beni si è ridotto a maggio 2024, scendendo a 5,77 miliardi di dollari australiani rispetto ai 6,03 miliardi di aprile, rivisti al ribasso. Questo dato ha disatteso le aspettative del mercato che prevedevano un avanzo maggiore di 6,68 miliardi di dollari australiani. Il calo è stato determinato dalla crescita delle importazioni che ha superato quella delle esportazioni.

Gli analisti di mercato prevedono un aumento della bilancia commerciale australiana per il mese di giugno, con previsioni che suggeriscono un surplus di 7,3 miliardi di dollari australiani quando i dati saranno pubblicati alle 03:30.

Il settore manifatturiero cinese ha mostrato continui segnali di miglioramento nel mese di giugno 2024. Il Caixin China General Manufacturing PMI è salito a 51,8, in aumento rispetto al 51,7 di maggio. Questa lettura positiva ha superato le aspettative del mercato di 51,2 e ha segnato il livello più alto da maggio 2021. Il PMI rimane al di sopra di 50, indicando l'espansione del settore manifatturiero.

Questa tendenza al rialzo suggerisce una crescita costante dell'attività industriale. Gli operatori di mercato seguiranno con attenzione il rilascio del Caixin China General Manufacturing PMI di luglio, previsto per le 03:45.

La Banca d'Inghilterra ha deciso di lasciare i tassi di interesse fermi al 5,25% durante la riunione di giugno, allineandosi alle previsioni della maggior parte degli analisti. Tuttavia, la decisione non è stata unanime. Due membri del Monetary Policy Committee (MPC) si sono espressi a favore di una riduzione al 5% e alcuni hanno riconosciuto che la decisione è stata “finemente equilibrata”.

Questo approccio cauto arriva in un contesto di segnali positivi sul fronte dell'inflazione. I dati recenti indicano che l'inflazione è tornata al 2%, obiettivo della Banca. Il MPC ha riconosciuto un leggero allentamento del mercato del lavoro, anche se rimane rigido rispetto agli standard storici.

Ciononostante, il Consiglio di amministrazione si è impegnato a mantenere una politica monetaria restrittiva fino a quando i rischi di inflazione non saranno chiaramente sotto controllo. Hanno sottolineato la loro vigilanza contro le persistenti pressioni inflazionistiche e la loro disponibilità ad aggiustare la politica in base ai dati e alle previsioni economiche future.

Gli operatori di mercato attendono con impazienza il prossimo annuncio della Banca d'Inghilterra sui tassi di interesse, previsto per le ore 13:00. Questo fornirà ulteriori indicazioni sulla posizione del MPC in merito all'inflazione e sulla direzione delle future decisioni di politica monetaria.

L'indice PMI manifatturiero dell'Institute for Supply Management (ISM) per gli Stati Uniti è sceso inaspettatamente nel mese di giugno 2024 a 48,5, rispetto al 48,7 di maggio. Questo calo ha disatteso le aspettative del mercato, che si aggiravano intorno a 49,1. Giugno ha segnato il terzo mese consecutivo di contrazione del settore manifatturiero, con il PMI che ha raggiunto il punto più basso da febbraio.

Gli operatori del mercato presteranno molta attenzione alla pubblicazione del PMI manifatturiero ISM americano di luglio, prevista per le ore 16:00 

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Venerdì 2 agosto

Il mercato del lavoro statunitense ha mostrato segni di moderazione nel giugno 2024. L'economia ha aggiunto 206.000 posti di lavoro, superando le aspettative degli analisti che si aspettavano 190.000 posti. Tuttavia, questo dato arriva dopo le revisioni al ribasso dei dati dei mesi precedenti. Il forte dato iniziale di maggio, pari a 272.000 posti di lavoro, è stato rettificato a 218.000, e anche i numeri di aprile sono stati rivisti al ribasso a 108.000 da 165.000. L'insieme di queste revisioni delinea un quadro di crescita occupazionale leggermente più debole di quanto si pensasse in precedenza.

Ad aggiungere segnali contrastanti, il tasso di disoccupazione è salito al 4,1% a giugno, il livello più alto da novembre 2021. Questo aumento ha sorpreso i mercati, che avevano previsto un tasso stabile al 4%

Nonostante la moderazione, il mercato del lavoro rimane resistente. Gli operatori di mercato prevedono un ulteriore rallentamento a luglio, con previsioni che indicano un calo dei Non-Farm Payrolls a 190.000 unità. Si prevede inoltre che il tasso di disoccupazione rimarrà invariato al 4,1%. La pubblicazione dei dati ufficiali di luglio è prevista per le 14:30.

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