Focus sulla Fed e sulla BoJ 

Lunedì 10: Nessuna notizia importante. 

Martedì 11: Fiducia delle imprese australiane NAB e tasso di disoccupazione del Regno Unito. 

Mercoledì 12: Tasso d'inflazione cinese YoY, PIL britannico MoM, tasso d'inflazione core americano YoY, tasso d'inflazione americano YoY, decisione sui tassi d'interesse della Fed americana. 

Giovedì 13: Variazione della fiducia dei consumatori australiani Westpac e PPI americano al mese. 

Venerdì 14: Decisione sui tassi d'interesse della BoJ giapponese e Prel del Michigan Consumer Sentiment americano. 

Martedì 11 giugno 

L'indice di fiducia delle imprese della National Australia Bank (NAB) è rimasto fermo a 1 punto per il secondo mese consecutivo, il che di solito indica una continua mancanza di forte ottimismo tra le imprese. Inoltre, l'indice rimane al di sotto della sua media storica. La pubblicazione dei dati sulla fiducia delle imprese australiane è prevista per l'03:30.  

Il tasso di disoccupazione del Regno Unito è leggermente aumentato nel primo trimestre del 2024, salendo al 4,3%. Questo dato segna un piccolo aumento rispetto al 4,2% del trimestre precedente e rappresenta il livello più alto dalla metà del 2023. Gli operatori di mercato si aspettano che il tasso di disoccupazione per il mese di aprile rimanga invariato al 4,3% quando i dati saranno pubblicati alle 08:00. 

Mercoledì 12 giugno 

I prezzi al consumo in Cina sono aumentati nell'aprile 2024, con un tasso d'inflazione annuale salito allo 0,3% dallo 0,1% di marzo. Si tratta del terzo mese consecutivo di inflazione, con una domanda interna in ripresa nel contesto di una fragile ripresa economica. Sebbene questo leggero rialzo suggerisca un potenziale aumento graduale dei prezzi, sarà interessante vedere se questa tendenza continuerà a maggio. Gli operatori di mercato attendono con attenzione la pubblicazione dei prossimi dati sull'inflazione, prevista per le 03:30. 

L'economia del Regno Unito ha superato le aspettative nel mese di marzo 2024, con una robusta espansione del PIL (Prodotto Interno Lordo) dello 0,4% su base mensile. Questo dato segna un miglioramento significativo rispetto alla crescita dello 0,2%, rivista al rialzo, registrata a febbraio e supera le previsioni iniziali di appena lo 0,1%. Di fatto, rappresenta la performance più forte dell'economia britannica da nove mesi a questa parte. Le previsioni di mercato, che saranno rese note alle 08:00, suggeriscono un potenziale rallentamento della crescita del PIL, con un calo allo 0,2% mese su mese in aprile. 

L'inflazione sottostante negli Stati Uniti ha mostrato segni di ulteriore raffreddamento nell'aprile 2024. L'indice dei prezzi al consumo di base (CPI), che esclude le voci volatili come cibo ed energia, è sceso al minimo di tre anni del 3,6%. Si tratta di un gradito calo rispetto alla lettura del 3,8% osservata a marzo. I dati, che saranno resi noti alle 14:30, dovrebbero mostrare un tasso di inflazione core di maggio stabile al 3,6%. 

Come l'inflazione core, anche l'inflazione headline negli Stati Uniti ha mostrato timidi segnali di moderazione nell'aprile 2024. Il tasso d'inflazione annuale è sceso leggermente al 3,4%, rispetto al 3,5% di marzo, il valore più alto da settembre 2023. Questo calo è in linea con le aspettative del mercato e suggerisce un potenziale allentamento delle pressioni sui prezzi. Per il mese di maggio, quando i dati saranno pubblicati alle 14:30, gli operatori di mercato prevedono che il tasso d'inflazione potrebbe rimanere stabile al 3,4%. 

I verbali dell'ultima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno fatto luce sull'evoluzione della posizione della Fed in materia di inflazione. Sebbene i responsabili delle politiche rimangano impegnati a perseguire l'obiettivo a lungo termine di un'inflazione al 2%, i recenti dati economici non hanno rafforzato la loro fiducia nel raggiungimento di tale obiettivo con la rapidità inizialmente prevista. 

Dai verbali è emersa la preoccupazione che il processo di disinflazione, ovvero la graduale diminuzione dell'inflazione, possa richiedere più tempo del previsto. Alcuni funzionari hanno persino espresso la volontà di inasprire ulteriormente la politica monetaria se le pressioni inflazionistiche dovessero intensificarsi. Nonostante queste preoccupazioni, i membri del FOMC hanno riconosciuto la continua solidità dell'economia statunitense, come risulta dai dati delle riunioni. Questa performance economica ha giustificato il mantenimento dell'attuale intervallo obiettivo del tasso sui federal funds, compreso tra il 5,25% e il 5,50%. 

Seguendo questa logica, la Fed ha scelto di mantenere invariati i tassi di interesse per la sesta riunione consecutiva a maggio, e questa tendenza è probabile che continui quando verrà annunciata la prossima decisione sui tassi alle 20:00. In parole povere, la Fed sta adottando un approccio attendista, aggiustando la sua posizione politica se l'inflazione si discosta significativamente dal suo obiettivo. 

Giovedì 13 giugno 

La fiducia dei consumatori australiani è scesa leggermente a maggio 2024, segnando il terzo mese consecutivo di calo. L'indice Westpac-Melbourne Institute Consumer Sentiment è sceso dello 0,3% su base mensile a 82,4, un calo più contenuto rispetto al 2,4% di aprile. Questo dato arriva subito dopo l'annuncio del bilancio del Paese da parte del tesoriere Chalmers, che mirava a rilanciare l'occupazione e ad alleviare le pressioni sul costo della vita. 

Nonostante la tendenza al ribasso, sembra esserci un barlume di speranza. Il calo di maggio è stato meno grave rispetto al mese precedente, suggerendo un potenziale rallentamento del declino della fiducia dei consumatori. Le previsioni degli operatori di mercato per giugno sono di un modesto aumento dello 0,4%, quando i dati saranno pubblicati alle 14:30. Ciò suggerisce che ritengono che le recenti misure di bilancio potrebbero iniziare ad avere un impatto positivo sul sentimento dei consumatori.   

I prezzi a livello di fabbrica negli Stati Uniti sono aumentati inaspettatamente nell'aprile 2024. L'inflazione dei prezzi alla produzione (PPI) è aumentata dello 0,5% su base mensile, superando le previsioni iniziali dello 0,3%. Questo risultato arriva dopo una revisione al ribasso dei dati di marzo, che hanno mostrato un calo minore dello 0,1% rispetto a quanto riportato in precedenza. 

Questo aumento suggerisce che le pressioni sui prezzi potrebbero persistere nell'economia statunitense. Tuttavia, gli operatori di mercato prevedono un potenziale rallentamento a maggio. Le loro previsioni, che saranno pubblicate alle 14:30, suggeriscono un calo del PPI dello 0,2% su base mensile. Ciò indica che potrebbero ritenere che il recente rialzo potrebbe essere temporaneo. 

Venerdì 14 giugno 

La Bank of Japan (BOJ) ha accennato a un potenziale cambiamento dell'orientamento di politica monetaria in una sintesi della riunione di aprile. Pur riaffermando il proprio impegno a mantenere per ora condizioni finanziarie accomodanti, la banca centrale ha riconosciuto i rischi emergenti per l'inflazione. 

La BOJ ha evidenziato diversi fattori che potrebbero spingere l'inflazione verso l'alto, tra cui una crescita dei salari più rapida del previsto, l'indebolimento dello yen, la robusta spesa pubblica e la continua carenza di manodopera che limita la capacità di offerta. Inoltre, l'aumento dei prezzi delle materie prime alimenta ulteriormente le pressioni inflazionistiche. 

Tuttavia, la BOJ ha anche riconosciuto che le previsioni sull'attività economica e sull'inflazione potrebbero richiedere un aumento dei tassi di interesse in futuro. Tra i fattori chiave da tenere d'occhio vi sono il comportamento positivo delle imprese (che potrebbe indicare un aumento degli investimenti) durante l'estate e la ripresa della spesa dei consumator. 

Il Ministero delle Finanze ha ribadito le preoccupazioni per la debolezza della spesa dei consumatori e ha esortato la BOJ a una stretta collaborazione per raggiungere un tasso di inflazione sostenibile del 2%. Nonostante queste discussioni, non si prevedono cambiamenti significativi nella prossima decisione sui tassi di interesse prevista per le 06:00. 

Il sentimento dei consumatori negli Stati Uniti ha mostrato alcuni segnali di miglioramento a maggio 2024, anche se rimane relativamente basso. L'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan è stato rivisto al rialzo a 69,1, leggermente superiore alla stima iniziale di 67,4. Tuttavia, il livello rimane il più basso. Tuttavia, il livello dell'indice rimane il più basso degli ultimi sei mesi. 

Le previsioni degli operatori di mercato per il mese di giugno prevedono un ulteriore aumento dell'indice preliminare di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan a 70 quando i dati saranno pubblicati alle 16:00. Ciò suggerisce che la fiducia dei consumatori potrebbe continuare la sua lenta traiettoria verso l'alto.