Lunedì 29: Germania: stima preliminare del tasso di inflazione su base annua 

Martedì 30: Cina: PMI manifatturiero Caixin, Francia: stima preliminare tasso di crescita del PIL su base annua, stima preliminare tasso di inflazione su base annua, Germania: stima rapida del tasso di crescita del PIL su base annua, Eurozona: stima rapida del tasso di crescita del PIL e del tasso di inflazione su base annua  

Mercoledì 1: Festa del lavoro, alcune borse europee, come Euronext, sono chiuse. Giappone: fiducia dei consumatori, USA: PMI ISM manifatturiero, offerte di lavoro JOLTs, decisione della Fed sul tasso di interesse 

Giovedì 2: Australia: bilancia commerciale, Canada: bilancia commerciale 

Venerdì 3: USA: NFP & tasso di disoccupazione e PMI servizi ISM 

Lunedì 29 aprile 

Nel marzo 2024 il tasso di inflazione tedesco ha proseguito la traiettoria al ribasso, scendendo al 2,2% dal 2,5% del mese precedente (il dato più basso dal maggio 2021). 

Diversi fattori ne hanno influenzato la flessione. I prezzi alimentari hanno visto la loro prima riduzione dal febbraio 2015, mentre la deflazione dei prezzi energetici, già in corso, ha subito un    ’accelerazione. Inoltre, l    ’inflazione generale dei prodotti ha registrato un significativo rallentamento. Tuttavia, a marzo l    ’inflazione ha fatto rilevare un incremento più rapido nel settore dei servizi. Anche l'inflazione core, che non include i beni soggetti a particolare volatilità come quelli alimentari e dell    ’energia, è leggermente diminuita, attestandosi sul 3,3%, il dato più basso dal giugno 2022. 

A dispetto della recente flessione, gli operatori di mercato per aprile prevedono ancora un leggero incremento del tasso di inflazione tedesco (su base annua) al 2,3% quando il dato verrà reso pubblico alle 12:00 PM GMT. 

Principali report sugli utili: 

• BYD 
• Vivendi 

Martedì 30 aprile 

In marzo 2024 il settore manifatturiero cinese ha continuato a mostrare segni di espansione, con il PMI (Purchasing Managers    ’ Index) Caixin China General Manufacturing salito a 51,1, segnando così il quinto mese consecutivo di crescita. Si tratta dell    ’incremento più rapido dal febbraio 2023, determinato da una crescita dei nuovi ordini sia nazionali che esteri. In particolare, le vendite estere hanno visto l    ’incremento più sostenuto nell    ’arco di un anno, mentre l    ’output ha raggiunto il tasso più alto dal maggio 2023. 

Malgrado la tendenza generale positiva, in marzo il settore ha continuato a perdere posti di lavoro. Ciononostante, l    ’attività di acquisto ha continuato a crescere. Sul fronte dell    ’inflazione, i prezzi di input, i costi dei materiali grezzi, sono calati per la prima volta da luglio. Questo ha spinto le aziende a ridurre i prezzi di vendita per il terzo mese consecutivo, segnando la flessione più forte degli ultimi otto mesi. Il sentiment generale nel settore è migliorato significativamente, raggiungendo il livello più alto dall    ’aprile 2023.  

Gli operatori di mercato sono cautamente ottimisti e si aspettano un leggero incremento del PMI manifatturiero Caixin di aprile al 51,3 quando il dato verrà reso pubblico alle 01:45 AM GMT. 

L    ’economia francese ha mantenuto il suo slancio nell    ’ultimo trimestre del 2023, espandendosi dello 0,7% su base annua (dopo un +0,6% nel terzo trimestre del 2023). Nonostante il prosieguo della crescita, il ritmo è diminuito rispetto al 2022, quando fu registrata un    ’espansione annua del 2,5%. Complessivamente, l    ’economia francese è cresciuta dello 0,9% nell    ’intero 2023. 

Gli operatori di mercato prospettano una lieve accelerazione della crescita nel primo trimestre del 2024. Secondo le stime il tasso di crescita del PIL francese (su base annua) potrebbe raggiungere l    ’    1,2% quando i dati ufficiali preliminari verranno resi pubblici alle 05:30 AM GMT. 

La Francia ha visto un    ’ulteriore riduzione dell    ’inflazione nel marzo 2024, con il tasso annuo in decremento al 2,3%, il livello più basso dal settembre 2021. Il dato rappresenta una significativa flessione rispetto al 3% registrato in febbraio. L    ’ampio rallentamento ha interessato i prezzi in diversi settori. Alimentare, servizi, energetico e manifatturiero hanno tutti visto una flessione dei tassi di inflazione.  

Si tratta di una notizia positiva per i consumatori, ma gli operatori di mercato prevedono comunque un lieve aumento in aprile. Le previsioni suggeriscono che il tasso preliminare di inflazione francese (su base annua) potrebbe crescere al 2,4% quando il dato verrà reso pubblico alle 06:45 AM GMT.

La prospettiva dell    ’economia tedesca è peggiorata nell    ’ultimo trimestre del 2023, con un calo dello 0,2% su base annua. Si è trattato del secondo trimestre consecutivo di variazione negativa, che ha segnato l    ’entrata ufficiale della Germania nella recessione tecnica, la prima dal 2020-2021. Una combinazione dell    ’aumento dei prezzi, dell    ’incremento dei costi di indebitamento e del rallentamento della domanda estera ha portato a una frenata dell    ’attività economica.  

Le previsioni indicano un leggero miglioramento nel primo trimestre del 2024, con una stima rapida della crescita del PIL tedesco (su base annua) dello 0,1%. Il dato dovrebbe essere comunicato alle 08:00 AM GMT. 

L    ’economia dell    ’area Euro ha mostrato segni di stagnazione nell    ’ultimo trimestre del 2023, mentre il PIL è rimasto relativamente invariato rispetto allo stesso periodo del 2022. Gli analisti predicono un lieve rimbalzo nel primo trimestre del 2024, con un tasso di crescita del PIL previsto allo 0,5% quando il dato verrà reso pubblico alle 09:00 AM GMT. 

Nel marzo 2024 l    ’inflazione nell    ’Eurozona ha proseguito il trend discendente, raggiungendo il livello più basso degli ultimi 28 mesi al 2,4% su base annua. Il dato è identico al punto di minimo registrato nel novembre 2023, ed è leggermente più alto dell    ’obiettivo del 2% perseguito dalla Banca Centrale Europea. 

Il rallentamento della crescita dei prezzi si è manifestato su vasta scala. Prodotti alimentari, alcol e tabacco e prodotti industriali non energetici hanno sperimentato un    ’inflazione moderata. Inoltre il decremento dei prezzi energetici si è in qualche modo attenuato. Tuttavia, l    ’inflazione nel settore dei servizi è rimasta stabile. 

Il tasso di inflazione core, che esclude i prezzi volatili di prodotti alimentari ed energetici, si è anch    ’esso raffreddato in marzo. Al 2,9% ha raggiunto il livello più basso dal febbraio 2022. 

Gli operatori di mercato ritengono che la tendenza proseguirà e, stando alle previsioni, il tasso di inflazione dell    ’Eurozona (su base annua) nel primo trimestre del 2024 rimarrà invariato al 2,4%. Il dato ufficiale dovrebbe essere comunicato alle 09:00 AM GMT. 

Principali report sugli utili:   

●       3M 

●       Adidas 

●       Air France-KLM 

●       Amazon.com 

●       Coca-Cola 

●       Deutsche Lufthansa 

●       Eli lilly 

●       HSBC 

●       McDonald    ’s 

●       Paypal 

●       Pinterest 

●       Starbucks 

●       Stellantis 

●       Volkswagen 

Mercoledì 1 maggio 

Oggi si celebra la Festa del lavoro. Alcune borse, come Euronext, rimarranno chiuse. Wall Street sarà aperta. 

Nel mese di marzo 2024 il sentiment dei consumatori giapponesi è migliorato, con un indice di fiducia dei consumatori salito al 39,5. Si tratta del dato più alto dall    ’aprile del 2019 che supera lievemente anche il 39,0 del mese precedente. 

Il miglioramento è derivato da prospettive più ottimistiche su diversi aspetti delle finanze familiari. Fra questi ci sono un    ’aspettativa positiva verso la crescita dei redditi, le prospettive del mercato del lavoro e la propensione all    ’acquisto di beni durevoli come automobili ed elettrodomestici. 

Sul lungo periodo, gli operatori di mercato si aspettano una prosecuzione dell    ’inerzia positiva. Le previsioni indicano un lieve incremento della fiducia dei consumatori giapponesi, che si stima al 39,6 quando il dato verrà reso pubblico alle 05:00 AM GMT. 

Nel marzo 2024 il settore manifatturiero statunitense ha finalmente mostrato segni di ripresa. Il PMI ISM manifatturiero è salito al 50,3, sorpassando per la prima volta la soglia di crescita (50) dopo 16 mesi consecutivi di contrazione. 

Lo sviluppo positivo suggerisce un incremento della domanda. Indicatori come l    ’indice dei nuovi ordini e quello dei nuovi ordini di esportazione hanno entrambi evidenziato una fase di espansione. Tuttavia, il dato delle commesse di produzione inevase è rimasto leggermente basso. Un dato incoraggiante riferito dai panelisti è il notevole incremento dei livelli di produzione delle aziende, segnalando così l    ’intenzione di soddisfare una domanda crescente. 

A dispetto della tendenza generale positiva, ci sono ancora motivi di preoccupazione. L    ’occupazione nel settore manifatturiero continua a diminuire. Inoltre, i prezzi sono rimasti moderatamente alti, probabilmente a causa delle fluttuazioni dei costi delle materie prime. 

Gli operatori di mercato si aspettano un moderato rallentamento ad aprile, e leprevisioni suggeriscono che il PMI ISM manifatturiero statunitense potrebbe scendere leggermente a 49 quando il dato verrà reso pubblico alle 02:00 PM GMT. 

Il numero dei posti di lavoro negli Stati Uniti è lievemente aumentato a febbraio scorso, raggiungendo un totale di 8,756 milioni. Malgrado questo recupero, per marzo gli operatori di mercato si aspettano una leggera flessione del dato. Si stima che il numero possa scendere a 8,7 milioni quando il dato ufficiale verrà reso pubblico alle 02:00 PM GMT. 

Durante la riunione di marzo 2024 per la quinta volta consecutiva, la Federal Reserve ha deciso di mantenere il tasso sui fondi federali all    ’attuale 5,25% - 5,5%, il massimo da 23 anni a questa parte. È interessante notare che i responsabili della politica monetaria non hanno abbandonato la propria intenzione di tagliare i tassi di interesse nel corso del 2024. Continuano infatti a prevedere tre riduzioni nel corso dell    ’anno, come programmato lo scorso dicembre.  

Alla luce dei recenti dati economici ci si aspetta che la Fed adotti un approccio cauto e che continui a mantenere invariati i tassi di interesse quando l    ’annuncio ufficiale verrà comunicato alle 06:00 PM GMT. 

Principali report sugli utili: 

●       eBay 

●       Equity 

●       Mastercard 

●       Paramount 

●       Pfizer  

Giovedì 2 maggio 

A febbraio il surplus commerciale australiano è sceso a 7,28 miliardi di dollari australiani (il dato più basso dal settembre 2023) a causa della flessione delle esportazioni e dell    ’incremento delle importazioni. I mercati si aspettano che nel mese di marzo il surplus rimbalzi a 7,9 miliardi di dollari australiani (il dato verrà reso pubblico alle 01:30 AM GMT). 

Lo scorso febbraio il surplus commerciale del Canada è salito a 1,4 miliardi di dollari canadesi. Per quanto riguarda marzo 2024, gli operatori di mercato sono ottimisti e predicono un    ’ulteriore crescita fino a 3,3 miliardi di dollari canadesi (il dato verrà reso pubblico alle 12:30 PM GMT). 

Principali report sugli utili: 

●       Apple 

●       Arcelormittal 

●       Coinbase Global 

●       Hugo Boss 

●       ING Groep 

●       ITT 

●       Moody    ’s Corp 

●       Motorola Solutions 

●       Novo Nordisk 

●       Quanta Services 

●       Shell 

●       Technip 

●       Thomson Reuters 

Venerdì 3 maggio 

L    ’economia statunitense ha visto un robusto incremento di 303.00 posti di lavoro nel marzo 2024, un dato che costituisce l    ’aumento delle assunzioni più significativo degli ultimi dieci mesi. Questa notizia positiva segue la revisione al rialzo della crescita dei posti di lavoro di gennaio e febbraio scorsi, indicando un mercato occupazionale leggermente più forte di quanto si ritenesse in precedenza. Tuttavia, gli operatori di mercato prevedono un rallentamento in aprile, con un incremento di soli 190.000 posti di lavoro quando il dato ufficiale verrà reso pubblico alle 12:30 PM GMT.  

Nel marzo 2024 il tasso di disoccupazione statunitense ha sfidato le aspettative, scendendo leggermente al 3,8% dal 3,9% (il massimo degli ultimi due anni) del mese precedente. Il dato è ancora più sorprendente in positivo se si considerano i recenti rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.  

Il mercato del lavoro ha dimostrato una notevole resilienza, con il tasso di disoccupazione che è fluttuato tra il 3,7% e il 3,9% dall    ’agosto 2023. Gli operatori di mercato ritengono che la tendenza proseguirà e le previsioni suggeriscono che ad aprile il tasso di disoccupazione rimarrà stabile al 3,8% quando il dato verrà reso pubblico alle 12:30 PM GMT. 

Il settore dei servizi statunitense ha mostrato segni di rallentamento per tutto il mese di marzo 2024. Il PMI ISM servizi è sceso al 51,4, segnando la crescita più debole negli ultimi tre mesi. L    ’elemento dell    ’occupazione è rimasto problematico, con le aziende in difficoltà nelle assunzioni e nella gestione del rialzo del costo del lavoro. 

Tuttavia l    ’attività commerciale e le nuove richieste di esportazione sono entrambi cresciuti a un ritmo più sostenuto che in passato. Inoltre, le pressioni sui prezzi sono diminuite al livello più basso dal marzo 2020, rendendo le cose un po    ’ più facili. Ciononostante, i partecipanti al sondaggio hanno indicato preoccupazioni persistenti riguardo all    ’inflazione, nonostante la moderata stabilizzazione dei prezzi. 

Gli operatori di mercato un prosieguo del rallentamento continui, con un    ’ulteriore diminuzione prevista per aprile del PMI ISM servizi statunitense potrebbe (il dato verrà reso pubblico alle 02:00 PM GMT). 

Principali report sugli utili: 

●       Crédit Agricole 

●       Daimler 

●       Glencore 

●       Legrand 

●       Société Générale