Martedì 23: Flash PMI manifatturiero tedesco HCOB e altri dati PMI 

Mercoledì 24: Tasso di inflazione australiano, Ifo Business Climate tedesco e Ordini di beni durevoli americani 

Giovedì 25: Fiducia dei consumatori tedeschi GfK e tasso di crescita del PIL americano 

Venerdì 26: Decisione sui tassi d'interesse della BoJ giapponese, indice dei prezzi PCE core americano, reddito personale americano e spesa personale americana. 

Lunedì 22 aprile 

Principali Report sugli Utili: 

• SAP 
• Verizon 

Martedì 23 aprile 

Nonostante una leggera revisione al rialzo a 41,9 nel marzo 2024 rispetto alla stima iniziale di 41,6, il PMI manifatturiero tedesco HCOB continua a delineare un quadro preoccupante. Rispetto alla lettura di febbraio di 42,5, l'indice riflette un deterioramento delle condizioni del settore manifatturiero - il calo più marcato degli ultimi 5 mesi.

L'indagine ha rivelato tassi di declino più rapidi sia nell'occupazione che nelle scorte di acquisto, suggerendo un rallentamento della produzione e potenziali riduzioni della forza lavoro. Tuttavia, i tempi di consegna dei fornitori hanno registrato un netto e rapido miglioramento. Questo potrebbe indicare un allentamento dei vincoli della catena di approvvigionamento nel prossimo futuro. 

I produttori rimangono ottimisti per i prossimi 12 mesi, nonostante le sfide attuali, prevedendo un potenziale rimbalzo nel prossimo anno. I dati del PMI tedesco di aprile sono stati pubblicati alle 09:30.

Per valutare l'attività economica in Europa, gli operatori terranno d'occhio anche le letture Flash PMI per i settori manifatturiero e dei servizi in Francia, nell'Eurozona e nel Regno Unito.

Principali Report sugli Utili: 

• Deutsche Boerse 
• General Electric 
• General Motors 
• Halliburton 
• Kering 
• Lockheed Martin 
• Mattel 
• Novartis 
• Pepsico 
• Philip Morris 
• Renault 
• Tesla 
• UPS 
• Visa 

Mercoledì 24 aprile

L'inflazione australiana sembra essersi raffreddata, offrendo un po' di sollievo ai consumatori e ai responsabili politici. Il tasso d'inflazione per il quarto trimestre del 2023 ha raggiunto il 4,1%, un calo significativo rispetto al 5,4% del trimestre precedente. Questo trend positivo ha persino superato le aspettative del mercato, che si aspettavano un 4,3%. Si tratta del tasso di inflazione più basso dal quarto trimestre del 2021. 

Scavando più a fondo, i dati rivelano un rallentamento dell'inflazione sia dei beni che dei servizi. L'inflazione dei beni, che misura le variazioni di prezzo dei prodotti tangibili, è diminuita per cinque trimestri consecutivi, passando dal 4,9% del terzo trimestre al 3,8% del quarto. Anche l'inflazione dei servizi, che misura il costo di servizi come l'affitto o il taglio di capelli, ha mostrato segni di moderazione, scendendo dal 5,8% del terzo trimestre al 4,6% del quarto.

Nonostante il trend positivo, l'inflazione rimane ancora al di sopra dell'obiettivo della Reserve Bank of Australia (RBA) del 2-3% e gli operatori di mercato prevedono un ulteriore calo dell'inflazione per il primo trimestre del 2024, con aspettative fissate al 3,4%. La pubblicazione dei dati ufficiali sull'inflazione del 1° trimestre è prevista per le ore 03:30.

La fiducia delle imprese tedesche è in aumento, con l'indicatore Ifo Business Climate che ha registrato un balzo nel marzo 2024. L'indice è salito a 87,8, superando il dato rivisto di febbraio (85,7) e le aspettative del mercato (86,0). Questo dato segna anche il più alto livello di ottimismo per la più grande economia europea dal giugno 2023.

L'attesa di un potenziale taglio dei tassi d'interesse da parte della Banca Centrale Europea (BCE) alimenta le prospettive più ottimistiche. Inoltre, vi sono segnali che indicano un graduale allentamento delle pressioni inflazionistiche, che favoriscono ulteriormente il sentimento delle imprese. Le aziende sono meno pessimiste sui prossimi mesi rispetto alle valutazioni precedenti e anche la loro valutazione della situazione economica attuale riflette una prospettiva meno cupa. 

Gli operatori di mercato prevedono un ulteriore aumento dell'Ifo Business Climate tedesco per il mese di aprile a 88,9 quando i dati saranno pubblicati alle 10:00.

I nuovi ordini di beni durevoli negli Stati Uniti sono rimbalzati a febbraio 2024, con un aumento dell'1,4% su base mensile, superando le aspettative del mercato che prevedevano un aumento più modesto dell'1,1%. Questo sviluppo positivo arriva dopo una revisione al ribasso dei dati di gennaio, che hanno rivelato un calo del 6,9% più marcato del previsto.

Tuttavia, le prospettive per il mese di marzo rimangono incerte, in quanto gli operatori di mercato prevedono attualmente un calo degli ordini di beni durevoli, con aspettative fissate a -1,2% a marzo, quando i dati saranno pubblicati alle 14:30 GMT. 

Principali Report sugli Utili: 

• Air Liquide 
• AT&T 
• Boeing 
• Carrefour 
• Eni 
• Ford 
• IBM 
• Meta 
• Michelin 
• Orange

Giovedì 25 aprile 

La fiducia dei consumatori tedeschi mostra un esitante miglioramento, ma rimangono sfide significative. L'indicatore del clima dei consumatori GfK è salito a -27,4 verso aprile 2024, con un modesto miglioramento rispetto al -28,8 rivisto del mese precedente. Si tratta della lettura più alta di quest'anno, alimentata da aspettative leggermente migliori per quanto riguarda il reddito e le prospettive economiche generali. Tuttavia, le previsioni del mercato erano per un numero leggermente meno negativo, pari a -27,9. 

Nonostante il lieve aumento, i consumatori tedeschi rimangono cauti. La loro disponibilità a spendere non è cambiata quasi per niente e si trova a un livello molto basso, il più basso da quasi due anni. D'altro canto, il desiderio di risparmiare è leggermente diminuito, ma rimane molto alto. Ciò suggerisce che i consumatori stanno dando priorità alla sicurezza finanziaria rispetto alla spesa, potenzialmente a causa della mancanza di fiducia nel prossimo futuro e nel ritmo generale della ripresa economica tedesca. 

Gli investitori sono attenti a ulteriori segnali di miglioramento. La prossima pubblicazione dei dati GfK sulla fiducia dei consumatori per il mese di maggio è prevista per le ore 08:00. 

La stima finale della crescita economica degli Stati Uniti nel quarto trimestre del 2023 delinea un quadro leggermente più brillante di quanto inizialmente previsto. Secondo il Bureau of Economic Analysis (BEA), l'economia si è espansa a un tasso annualizzato del 3,4%, con una modesta revisione al rialzo rispetto al 3,2% precedentemente riportato. Questa crescita positiva è stata trainata da due fattori chiave: la spesa dei consumatori e gli investimenti delle imprese non residenziali. Entrambe le categorie sono state riviste al rialzo nella stima finale.  

Tuttavia, la spesa pubblica è aumentata più di quanto inizialmente riportato, suggerendo un certo stimolo per l'economia. D'altro canto, sia le esportazioni che le importazioni sono cresciute a un ritmo più lento di quanto inizialmente previsto. Ciò potrebbe indicare un potenziale rallentamento dell'attività commerciale globale. Inoltre, il freno delle scorte private, che rappresenta la variazione del valore dei beni invenduti detenuti dalle imprese, è stato molto più forte del previsto. Ciò potrebbe indicare che le imprese stanno diventando più caute sulla domanda futura.

Nonostante i dati finali del quarto trimestre mostrino alcuni segnali positivi, gli operatori di mercato prevedono un rallentamento della crescita economica per il primo trimestre del 2024. Prevedono un tasso di crescita del PIL del 2,8%, in calo rispetto al 3,4% del quarto trimestre, quando i dati sulla crescita del PIL del primo trimestre saranno pubblicati alle 14:30. 

Principali Report sugli Utili: 

• Alphabet 
• Amazon 
• AstraZeneca 
• Caterpillar 
• Dassault Systemes 
• Deutsche Bank 
• Hermès 
• Intel 
• Merck 
• Microsoft 
• Nestle 
• Pernod Ricard 
• Saint-Gobain 
• Sanofi 
• STMicroElectronics 
• Unilever 
• Union Pacific 
• Vinci 

Venerdì 26 aprile 

Con un cambiamento storico, la Bank of Japan (BoJ) ha posto fine all'area di tassi negativi durata otto anni nel marzo 2024. La banca centrale ha aumentato il tasso di riferimento a breve termine per la prima volta in 17 anni, portandolo a un intervallo compreso tra lo 0% e lo 0,1%. Questa decisione arriva mentre l'inflazione ha superato l'obiettivo del 2% della BoJ da oltre un anno e le maggiori aziende del Paese hanno recentemente concordato il più grande aumento dei salari in oltre tre decenni (5,28%). 

Gli operatori di mercato prevedono che la BoJ manterrà l'attuale tasso di interesse dello 0% quando la decisione sarà resa nota alle 06:00 GMT.  

Le pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti hanno continuato a salire a febbraio 2024, anche se a un ritmo leggermente più lento rispetto al mese precedente. I prezzi PCE core, che escludono i costi volatili di cibo ed energia, sono aumentati dello 0,3% rispetto a gennaio. Questo dato segue l'aumento dello 0,5% rivisto al rialzo di gennaio, segnando il più alto aumento su un anno dall'inizio dell'anno. La lettura di febbraio è stata in linea con le aspettative del mercato. 

Tuttavia, se confrontati su base annua, i prezzi PCE core hanno mostrato una leggera moderazione. Sono aumentati del 2,8% a febbraio, rispetto all'aumento rivisto del 2,9% di gennaio, il che suggerisce che l'inflazione potrebbe essere al culmine, pur rimanendo al di sopra del livello obiettivo della Federal Reserve. 

Market participants are forecasting a flat reading for the core PCE price index in March at 0.3% when the official data is released at 12:30 PM GMT. 

Personal income growth in the United States slowed down in February 2024. Income rose by 0.3% compared to the previous month, marking a significant deceleration from January's one-year high of 1%. This increase fell slightly short of market expectations, which were set at 0.4%. 

L'aumento del reddito personale è stato determinato da due fattori: l'aumento delle retribuzioni (salari e stipendi) e l'incremento dei trasferimenti statali (come le prestazioni sociali). Tuttavia, questi guadagni sono stati parzialmente compensati da un calo dei redditi percepiti da attività come gli investimenti. 

Nonostante il rallentamento, gli operatori di mercato prevedono un leggero rimbalzo della crescita del reddito personale per marzo, con aspettative fissate allo 0,4% quando i dati saranno pubblicati alle 14:30.  

La spesa dei consumatori statunitensi ha registrato un'impennata nel febbraio 2024, segnando la performance più forte dal gennaio 2023. La spesa è aumentata di un robusto 0,8% mese su mese, superando sia l'aumento di gennaio dello 0,2% che le aspettative del mercato dello 0,5%. 

L'impennata è stata trainata principalmente dall'aumento della spesa per i servizi. Tuttavia, dopo l'aggiustamento per l'inflazione, la spesa dei consumatori ha registrato un aumento più modesto dello 0,4%, il che suggerisce che l'aumento dei prezzi potrebbe erodere parte del potere d'acquisto dei consumatori. 

Nonostante i dati positivi di febbraio, gli operatori di mercato prevedono un rallentamento della spesa per il mese di marzo, con un calo dello 0,3% alla pubblicazione dei dati alle 14:30. 

Principali Report sugli Utili:  

• AbbVie 
• Aon 
• Chevron 
• Colgate-Palmolive 
• Exxon-Mobil 
• Safran 
• Total Energies